海爾凈利已連續(xù)5年增長(zhǎng)
三季報(bào)顯示，青島海爾2014年1～9月份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入704.87億元，同比增長(zhǎng)5.75%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)42.16億元，同比增長(zhǎng)21.83%。截至9月末，青島海爾的總資產(chǎn)達(dá)到 763.72億元，每股收益為1.499元/股。
縱觀青島海爾近5年的業(yè)績(jī)可以發(fā)現(xiàn)，公司持續(xù)處于上升通道之中，5年內(nèi)業(yè)績(jī)從未出現(xiàn)同比下滑的情況 。業(yè)績(jī)從2009 年全年的13.83億元發(fā)展到去年首次突破40億元大關(guān)，達(dá)到41.68億元。今年前三季度，青島海爾再進(jìn)一步，截至9月末凈利潤(rùn)已超過(guò)去年全年水平，如果保持從今年一季度開(kāi)始的20%以上的同比增長(zhǎng)率，青島海爾今年全年凈利潤(rùn)將首次突破50億元大關(guān)。
對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的原因，青島海爾在三季報(bào)中表示，第三季度單季度白電業(yè)務(wù)(冰箱、洗衣機(jī)、空調(diào)、熱水器及廚房電器等)收入同比增長(zhǎng)約6.2%，受益于上半年推出的卡薩帝朗度冰箱、海爾博觀智慧窗冰箱、免清洗洗衣機(jī)等產(chǎn)品的帶動(dòng)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上升趨勢(shì)良好，白色產(chǎn)品毛利率持續(xù)優(yōu)化。
隨著青島海爾三季報(bào)的出爐，白色家電行業(yè)三大龍頭三季報(bào)出齊。其中，美的集團(tuán)今年1～9月份凈利潤(rùn) 89.53 億元，同比增長(zhǎng)122.82%。格力電器凈利潤(rùn)98.28億元，同比增長(zhǎng)29.67%。
數(shù)據(jù)顯示，今年9月份，格力、美的、海爾三大白電公司的市場(chǎng)份額高達(dá) 81.1% ，格力、美的、海爾三家的國(guó)內(nèi)銷(xiāo)量同比分別增長(zhǎng)2.4% 、0.7% 、3.8% 。渤海證券認(rèn)為 ，預(yù)計(jì)“雙十一”線上產(chǎn)品銷(xiāo)量爆發(fā)式增長(zhǎng)概率依然較大，在一定程度上將拉動(dòng)電商業(yè)務(wù)占比提升，三大白電巨頭的盈利能力有望進(jìn)一步提升。
青島海爾內(nèi)部資源整合啟動(dòng)
在發(fā)布三季報(bào)的同時(shí)，10月30日晚間，青島海爾同時(shí)發(fā)布一系列公告，披露公司收購(gòu)旗下 4家子公司部分股權(quán)的情況。公告顯示，青島海爾從卓睿投資手中收購(gòu)青島海爾特種電冰柜有限公司41.55%股權(quán)，從星洋國(guó)際手中收購(gòu)青島海爾特種電冰箱有限公司 25%股權(quán)，從勇獅香港手中收購(gòu)青島海爾電冰箱有限公司25%股權(quán)以及青島海爾空調(diào)電子有限公司 25%的股權(quán)。交易總金額為 19.05億元。本次收購(gòu)?fù)瓿珊螅鲜?家公司將成為青島海爾的全資子公司。
對(duì)于上述動(dòng)作的原因，青島海爾表示，特種電冰柜、特種電冰箱、海爾電冰箱、空調(diào)電子均是青島海爾體系內(nèi)重要的生產(chǎn)性經(jīng)濟(jì)實(shí)體，生產(chǎn)產(chǎn)品覆蓋家用冷柜、大容積冰箱、多門(mén)冰箱、商用及家庭中央空調(diào)等，都是公司的重點(diǎn)發(fā)展產(chǎn)品。本次交易完成后，青島海爾將進(jìn)一步增長(zhǎng)對(duì)該4家子公司的控制力度，發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，提升公司資產(chǎn)的整體運(yùn)作效率。對(duì)于上市公司股東來(lái)說(shuō)，也將帶來(lái)更好的盈利水平和增長(zhǎng)前景。
對(duì)此，紫馬基金青島分公司負(fù)責(zé)人李正光認(rèn)為，目前，青島海爾已經(jīng)從原先單純的家電企業(yè)轉(zhuǎn)型成為資源整合的平臺(tái)。公司資本運(yùn)作的思路非常清晰，此次收購(gòu)4家子公司股權(quán)，包括此前的一些列資本運(yùn)作標(biāo)志著海爾內(nèi)部資源整合的開(kāi)始。他說(shuō)：“海爾目前的戰(zhàn)略是打造像阿里、騰訊這樣的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，利用海爾強(qiáng)大的品牌和融資能力，借助資本市場(chǎng)的放大器作用，將好的項(xiàng)目收購(gòu)、注入公司，從而實(shí)現(xiàn)快速的企業(yè)價(jià)值提升。從這個(gè)角度看，海爾已經(jīng)不僅僅是一家企業(yè)，而是一個(gè)資源整合的平臺(tái)。”
■投顧觀點(diǎn)
海爾具有轉(zhuǎn)型、資產(chǎn)注入等機(jī)會(huì)
此外，青島海爾還披露了公司的股份回購(gòu)長(zhǎng)效機(jī)制(2014年～2016年)。青島海爾在公告中表示，上市公司股票價(jià)格的增長(zhǎng)是投資者回報(bào)的重要來(lái)源，但股票價(jià)格受到諸多因素影響，股價(jià)的波動(dòng)可能會(huì)對(duì)投資者的信心及回報(bào)產(chǎn)生負(fù)面影響。因此，青島海爾將結(jié)合當(dāng)時(shí)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)狀況，以不高于公司上一年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)的20%為股份回購(gòu)金額上限。回購(gòu)價(jià)格參考國(guó)內(nèi)A股同行業(yè)可比上市公司市盈率的平均水平以及歷史表現(xiàn)情況。公司回購(gòu)股份的價(jià)格上限不超過(guò)董事會(huì)通過(guò)回購(gòu)方案決議前十個(gè)交易日或者前三十個(gè)交易日公司股票平均收盤(pán)價(jià)的130%(按照孰高原則)。
對(duì)此，海通證券青島湛山一路營(yíng)業(yè)部投資顧問(wèn)孔力前認(rèn)為，青島海爾發(fā)布股份回購(gòu)機(jī)制，目的是為進(jìn)一步穩(wěn)定投資者對(duì)公司股票長(zhǎng)期價(jià)值的預(yù)期，構(gòu)建長(zhǎng)期穩(wěn)定的投資者結(jié)構(gòu)，樹(shù)立公司良好的資本市場(chǎng)形象，有利于公司股價(jià)穩(wěn)步上升，因此解讀為利好消息。
此外，她分析認(rèn)為，目前青島海爾虛實(shí)網(wǎng)融合競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)突出。海爾實(shí)網(wǎng)(營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)、物流網(wǎng)、服務(wù)網(wǎng))覆蓋了全國(guó)大部分城市社區(qū)和農(nóng)村市場(chǎng)。電商渠道上半年收入20多億元，同比增長(zhǎng)超過(guò)150% ，根據(jù)第三方統(tǒng)計(jì)，海爾冰箱、洗衣機(jī)、空調(diào)產(chǎn)品線上市場(chǎng)份額均位居行業(yè)第一 。另外，公司在2014年7月完成引入KKR事宜，KKR在全球智慧家電等領(lǐng)域資源豐富，有助于公司在智慧家電等新領(lǐng)域的資源整合。而且，KKR擁有豐富資本運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，可幫助進(jìn)行公司及集團(tuán)內(nèi)部的資源整合。孔力前認(rèn)為，公司未來(lái)看點(diǎn)包括：企業(yè)轉(zhuǎn)型，包括向智能家居、產(chǎn)品創(chuàng)新、渠道平臺(tái)方面的積極拓展;集團(tuán)承諾2016年2月之前通過(guò)資產(chǎn)注入、股權(quán)重組等多種方式支持青島海爾解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、滬港通對(duì)公司的影響等。
■鏈接海爾成立3.2億產(chǎn)業(yè)基金
近日，青島海爾U+在深圳召開(kāi)智能家居開(kāi)發(fā)者論壇。海爾展示了各合作方基于U+開(kāi)放平臺(tái)的最新應(yīng)用產(chǎn)品，同時(shí)宣布成立面向開(kāi)發(fā)者的3.2億智慧家庭產(chǎn)業(yè)基金，謀求智能家居行業(yè)進(jìn)一步市場(chǎng)化。海爾將逐步打造虛擬實(shí)驗(yàn)室、開(kāi)發(fā)實(shí)驗(yàn)室、U+聯(lián)合品牌網(wǎng)絡(luò)專賣(mài)店以及U+融資平臺(tái)等環(huán)節(jié)，促進(jìn)U+智慧生活開(kāi)放平臺(tái)的發(fā)展。
海爾宣布與賽富投資及海爾創(chuàng)投合伙設(shè)立總規(guī)模約為 3.2億元的智慧家庭產(chǎn)業(yè)基金，以打造開(kāi)放式的生態(tài)圈。據(jù)悉，該基金將投資目標(biāo)鎖定為有核心創(chuàng)新能力、成長(zhǎng)性好的科技型企業(yè)，偏重于創(chuàng)業(yè)期、早期的企業(yè)項(xiàng)目。賽富投資基金執(zhí)行董事王求樂(lè)表示，海爾賽富投資將分為三個(gè)層面，包括投資10～20個(gè)早期項(xiàng)目，單個(gè)投資規(guī)模在100萬(wàn)～1200萬(wàn)元之間;成長(zhǎng)期項(xiàng)目約10個(gè)，單個(gè)規(guī)模在1200萬(wàn)～3000萬(wàn)元之間;擴(kuò)張期項(xiàng)目若干個(gè)，單個(gè)投資額在3000萬(wàn)～6000萬(wàn)元之間。
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