第1財金專訊 近兩年，在政策的大力扶持下，新三板市場在掛牌企業數量、融資規模和股價的漲幅上，均有爆發性的增長。被譽為“淘金板”的新三板以其獨有的制度紅利、價值洼地吸引越來越多的機構和投資者前來“淘金”。繼公募基金、私募基金熱情高漲之后，信托也瞄準了新三板。中建投信托成為第一個試水者。“新三板、并購、產業基金都是公司的戰略轉型方向，新三板產品則可能成為公司今年的亮點。”中建投信托副總經理余海對記者表示。

去年下半年開始，信托公司已開始將目光轉向權益類投資業務，關注點自然也包括新三板這個年輕的市場。

日前，中建投信托“新三板投資基金集合信托計劃1號(鼎鋒資產)”正式發行，并于28日進行路演。

該信托計劃為中建投信托與上海鼎鋒資產管理有限公司合作，引入其全資子公司深圳鼎鋒明道資產管理有限公司作為投資顧問。產品起購金額設定在100萬元，最低成立規模3000萬元。“投資標的會選擇已在新三板掛牌，已經做市或在投資過程中有明確做市意向的公司。主要以定增的方式參與。”中建投信托副總經理余海介紹。

受新三板市場交易活躍度限制，現階段定增是機構參與投資的主要手段。華泰證券統計，2014年12月以來，定增市場熱度持續提升，由今年1月第1、2周的增發數據預估1月增發募集資金額大概率超過20億元。

一位私募人士對記者表示，新三板與二級市場投資有所不同，相當于類一級產品，就是類似PE的股權投資，而有“做市”資格的企業相當于是有信用背書。投資通常因為看好公司發展以及未來的轉板等機會。

2014年四季度以來，新三板市場成交活躍度進一步增強，不少掛牌企業股價也水漲船高。Wind數據顯示，截至2014年底，81家新三板掛牌企業股價漲幅超過10倍，九鼎投資以921.49倍的漲幅位居第一。與之相對，股價下跌者亦不在少數。1月29日里新三板出現交易的個股數量僅212只，其中67只股票價格下跌。“新三板確有一定的投資風險，但根據我們的調研，隨著資本市場的復活，投資者對權益類的配置在增加，而且相較PE而言新三板的風險偏弱，PE在過去的5-10年里都占有信托另類投資產品一定的比重，新三板產品同樣會得到投資者認可。”余海表示。

其介紹，該產品中，信托的角色是實際管理人，雖然投資策略和標的選擇由鼎鋒資產完成，但信托公司會對策略進行判斷，并對所投標的有否決權。另外，作為風控手段之一，鼎峰資產將按募資金額比例10%跟投。

資料顯示，鼎鋒新三板基金規模已近3個億，投資人員配置超過15個，其中包括保薦人、發行律師、投行質控、會計師等。

通常新三板投資項目的退出方式有三種，一是競價系統建成后交易退出，二是轉板上市，三是并購重組。“退出可能主要選擇前兩種方式，尤其是第一種。”余海表示。市場普遍預測，新三板競價交易制度將于2015年推出。制度的落地將進一步提升新三板市場流動性，吸引更多投資機構和優質企業。

日前，全國股轉公司業務部副總監曾對媒體透露，新三板競價系統建設爭取在今年6、7月份完成。 (理周)